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未来A股增量资金入场可期

来源: 作者:admin 人气: 发布时间:2019-03-05
摘要:未来A股增量资金入场可期-基金频道-和讯网

TheodoreNiggli表示,当纳入因子只有5%时,很多主要的主动管理基金经理不愿意在亚洲投资。而如果变成20%,他们或将不再能够忽略这一市场。“简单来讲,如果5%对应的是460亿美元,20%可能带来4倍于此的资金流入。但实际的流入情况不是这么简单。另外需要注意的一点是,在我们纳入的进程中,A股市场表现并不特别好,而如果表现转好的话,可能会有更多的投资者参与进来。”他表示。

同时,Niggli介绍,截至2018年6月底,市场上对标MSCI指数的资产已经高达14.8万亿美元,其中,超过10万亿美元都来自于机构客户,且主动型资产规模明显高于被动资产。

Niggli表示,全球市场一个很重要的变化在于,越来越多的国际投资者把目光聚焦到A股市场,纳入MSCI对中国内地资本市场的持续发展能够产生强大的积极作用,预期流入内地市场的资金,会进一步促进A股上市公司增长。他进一步提到,中国市场相较于现今的其他新兴市场更加多元化。MSCI指数的优势之一就在于指数的编制在全球不同市场的一致性,因此使国际投资者能够更容易地将中国与其他市场进行对比。

据Niggli介绍,中国被完全纳入MSCI指数是一个循序渐进的过程。例如市场可投资性以及交易限制等方面,都是国际投资者希望能从指数中反映出来的。“增强指数实用性其实就是尽量打破买和卖的壁垒,让交易变得更加顺畅。”他指出,现在中国A股市场与海外市场仍然存在着几点不同,比如在交易机制方面,T+0,以及风险管理金融衍生工具等还没有完全放开,海外机构投资者没有机会完全接触A股的IPO和ETF市场,中国和海外假期不一致等。另外还包括停复牌制度,但伴随一系列关于停牌的规则出台,停牌的股票数目已经明显下降。

他坦言,五年以后,最可能的旗舰基准指数会变成MSCI中国指数,包含A股、H股和美国上市的ADR。很多中国本土投资经理是A股专家,而海外投资经理更擅长H股和ADR,这给管理人提供了一个独特的机会,使他们能够成为这一领域的领导者。

“至于是什么驱动资金流入中国,我觉得纳入MSCI有一定的影响,但是这一影响可能被夸大了,人们投资中国还有很多其他原因,比如为了纳入MSCI,澳门赌场美高梅,A股市场进行了一系列改革,这也是吸引外资的一个重要因素。”他表示。

布局外资流入红利

近日,华泰柏瑞布局了一只对标MSCI中国A股国际指数的华泰柏瑞量化明选混合型基金。该基金拟任基金经理、华泰柏瑞量化投资部副总监盛豪表示,A股市场的纳入比例获得提升之后,将为A股市场带来较为可观的境外资金流入,同时预计境内机构投资者对股票市场的配置力度也会上升,在政策托底、估值较低、增量资金有望持续流入的背景下,A股正显现出吸引力。所以,对2019年的A股市场并不悲观。

盛豪表示,针对A股的MSCI指数主要有MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。前者的覆盖范围更广,包括了部分中盘股,而且随着MSCI纳入A股比例的逐步提升,纳入指数会持续趋近于国际指数,海外指数基金将开始陆续配置那些逐步被纳入的成分股。如果提前配置,就有望提前享受这部分外资净流入的红利。

盛豪提到,目前来看虽然经济和企业盈利仍存在继续下滑的可能,商誉、质押等问题还有可能对市场产生影响,但他认为经过A股市场2018年的大幅下跌,这些负面信息基本上已经反映在股价中,而且市场有可能已经过度反映了负面信息。今年A股市场出现了较强的反弹,要跟上市场反弹的步伐,对于个人投资者而言,除了购买被动投资的宽基ETF等指数基金以外,选择指数增强基金,有可能进一步收获指数回报之上的超额收益。

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